二、价值经济学
二、价值经济学
一天，一个人去参加拍卖。当一只奇特的鹦鹉被拍卖时，这个人决定无论如何他都要买下这只鸟。这种鸟非常罕见，他已经花了很长时间寻找这种特殊的鸟。
这个人太想要这只鹦鹉了，所以他毫不犹豫地选择了一直出价高于他的匿名竞标者。这个人不停地出价，出价越来越高，最后以 2300 万美元的价格“赢得”这只鸟——这个价格被大多数拍卖投资者称为“明确的泡沫”。
尽管他对价格感到失望，但这只漂亮的鸟最终还是属于他的。
当他付钱给鹦鹉时，他对拍卖商说:“我真希望这只鹦鹉会说话。我会恨自己为此付出了那么多，却发现他不会说话！”
“哦，别担心，”拍卖人说。“他是个健谈的人。你认为是谁一直在和你竞价？”
价格与价值
“创造价值”是 21 世纪的企业口号。首席执行官们在年度董事会上骄傲地炫耀他们提供的“价值”。每个人似乎都痴迷于价值，但似乎没有人确切知道它是什么。就像拍卖鹦鹉的人一样，价格和价值之间似乎存在脱节，在这个灰色地带，出现了大量的困惑和风险。
价值不是价格。在最好的情况下，价格是价值的模糊反映——我们集体达成一个有缺陷的普遍协议的最佳尝试，该协议是指用任何给定的服务或物品来换取货币形式的价值子组成部分(如劳动力)的平等代表。价格实际上是双方参与的交易条件。随着交易在我们心中变得如此根深蒂固，这个概念可能会丢失，以至于我们不会停下来想想价格实际上代表了什么(一份合约)。
如果你仔细想想，整个估价系统是令人震惊的。我们有能力相对于亚马逊这样价值数十亿美元的庞然大物来给苹果定价。社会有能力反映我们对一个物体/实体的重视程度与另一个物体/实体的不同。那根本不是一个随意的成就。货币是人类最引人注目的协议和发明之一。货币是我们都同意的参数，目的是为了让价值交换对许多人都方便。
奥地利经济学派的创始人卡尔·门格尔是解决 19 世纪晚期写的《主观价值理论》中的模糊性的最伟大的经济学家之一。他写道，“当任何事情发生时。。。无论是否属于物质种类。。。既有渴望，又有稀缺，从这个二元的角度来看，它对任何关注它的人来说都有价值门格尔的理论认为，对一个人的估价可能与另一个人截然不同。这并不是消极的——占主导地位的少数人可以相信一件物品潜在属性的可取性，这才是这件物品被认为有价值的真正原因。相对于毕加索的估价，我对画笔的估价将会大相径庭。
**门格尔的定义与其他更模糊、更现代的定义形成对比，例如《赫芬顿邮报》作家卡罗琳·班顿(Caroline Banton)2019 年将经济价值描述为”。。。对经济主体从商品或服务中获益的一种衡量。它通常以货币单位来衡量。。。."门格尔的定义并不关心所获得的利益。相反，他的定义纯粹聚焦于个体对将会衍生出什么的渴望，以及关注的对象有多稀缺。班顿的定义在 Investopedia 上随处可见，供数百万渴望阅读的学生阅读，这是“价值”的定义被淡化的一个例子；效力和特异性已经随着时间流失。
内在价值的观点在哪里符合门格尔的难题？
对于数十亿人来说，房子具有“内在价值”。问问一群有意向的游牧民族，他们是怎么给一栋房子估值的。相对于你我，一套房子对于这些游牧民族的内在价值是什么？事实上，一个更准确的方法可能是将内在价值看作是许多人对一个物体的潜在特征或功能的渴望，这样普遍的共识就是容易达成一致的价值。
内在价值是由大众定义的，创造了普遍认同的价格。大众可以创造价格的上升趋势，而大众也可以创造价格的下降趋势，这是人们对物品的需求程度达成共识的结果。正如门格尔所说，物体是什么并不重要。改变估价艺术的前所未有的事实是，在 21 世纪，信息传播的速率和速度急剧增加。互联网确实让即时信息成为现实，并因此让大众的需求比以往任何时候都更快地改变和形成。
如果不对这种变形的速度进行制衡，我们将开始遭遇荒谬的价格。例如，在新冠肺炎疫情期间，全美商店的卫生纸销售一空。 50 洗手液成了奢侈品。Clorox 湿巾被认为是清洁黄金。如果没有价格欺诈法，你可能会在某些地区看到价值 10 到 50 美元的卫生纸。 51 在危机期间，足够多的人重视卫生纸，以至于他们优先购买卫生纸，而这种受欢迎程度的发展速度(媒体称之为“歇斯底里”)比半个世纪前要快得多。
虽然专家可以平静地进入市场，称其他人因为渴望被视为稀缺的卫生纸而争先恐后地购买卫生纸是“不理智的”，但在一天结束时，大众和小规模囤积者决定了短缺，而不是纸上谈兵的专家。
货币命题
这个圈子怎么回到加密货币？
这一切都归结为识别加密货币的价值。
BlockGeeks 的联合创始人 Ameer Rosic 将加密货币定义为“一种基于互联网的交易媒介，使用加密功能进行金融交易。”任何给定的加密货币的价值都与买方收到一定数量的加密货币以换取卖方要求的特定数量的货币之间的价值交易密切相关。虽然美元纯粹是一种交易媒介，但加密货币(从现在开始，我将经常与“crypto”互换)很特殊，因为它不仅是一种具有由区块链启用的一组独特属性的数字货币，而且 crypto 也是一种保护、维护和激励底层分散账本的手段。 53 加密货币开启了美元本身无法实现的某些类型的数字金融交易。简而言之，加密货币具有美元所不具备的潜在效用。
“货币有三个时代:商品时代、政治时代和现在的数学时代。”
——克里斯·狄克逊
每个区块链都支持不同类型的特殊金融交易——任何给定区块链上的交易可能性越有价值，加密货币的价格就越高，因为对加密工具的需求增加了。这种估值的增加是因为加密货币既是区块链账本上这些交易的推动者，也是交易的媒介。
“虚拟货币，或许最引人注目的是比特币，抓住了一些人的想象力，让另一些人感到恐惧，也让我们其他人感到困惑。” 54
——托马斯·卡珀，美国参议员
尽管区块链作为一项具有潜在价值的技术获得了压倒性的积极认可，但主权货币的霸权正不安地面临着数字加密货币带来的前所未有的竞争。全球霸权明白，数字加密货币的基本属性可能比它们的纸币替代品更受欢迎。回到我们开始的地方，加密货币的价值主张可能比传统的法定货币更强；共识仍未达成。一小部分个人(与股票市场相比)激烈地“投机”和评估加密货币，认为其价值远远高于世界上大多数人。 55 尽管如此，尽管“专家”有更好的判断，但这一小群投资者对密码的强烈渴望并没有降低他们估价的有效性。这只会增加投资的风险。强大的投资机构、矿商和散户投资者将决定这些数字资产的定价程度。
美元的价值主张是什么？在乔治·华盛顿肖像的左边，美元宣称:“这张钞票是所有债务的法定货币，无论是公共债务还是私人债务。”
加州大学伯克利分校的经济学家和《纽约时报》的专栏作家哈尔·r·瓦里安写道，“一美元有价值的一个更深刻的，也许有点令人不安的原因是，许多人愿意接受它作为支付手段。按照这种观点，一美元的价值与其说来自政府指令，不如说来自社会习俗。”这个令人不安的启示向我们揭示了一个令人不安的事实:当一种货币纯粹是一种没有效用的交易媒介，比如一张上面有墨水的纸，那么美元的价值就纯粹建立在对美国保证这些美元交易价值的能力的信任上。此外，任何给定美元的购买力都是基于美元的稀缺性——根据门格尔的模型，直接影响价值。
美元的稀缺性体现在流通中的供应总量上。和我一起想象一下下面的画面:你正盯着一个游泳池——水的表面积代表了美元的供应量。可供游泳者游泳的表面积或流通金额越少，游泳池的每一部分就越值钱。你可以在一个游泳池里容纳比热水浴缸更多的人，这就是为什么热水浴缸经常会满的原因；与宽敞的游泳池相比，热水浴缸内的小空间使其更有价值。然而，这种更小的表面积，对应于更少的美元供应，很难在其中移动，导致我们经常撞到其他人。
一个叫做美联储的神秘实体控制着我们所有人在美元上的赌注。正如著名比特币企业家罗杰·韦尔(Roger Ver)所言:“在任何时候，出于任何原因，央行可以想印多少钱就印多少。他们称之为量化宽松。。。这会让你我手中的美元贬值。” 57 这就是美联储造成的通货膨胀对普通人产生深刻影响的地方。
一个简单的思维实验:与 1917 年相比，今天一美元值多少钱？
暂停片刻，真心实意地猜测一下。
人们普遍认为，美元现在比过去更值钱了。1913 年 1 美元的购买力相当于 2020 年 26 美元的购买力。这是一个欺骗性的描述，让我重新解释一下。
与 1913 年的 1 美元相比，你今天的 1 美元只值 3 美分。自 1913 年以来，由于通货膨胀，美元已经贬值了大约 97%。不仅仅是丑陋，简直是可怕。
随着时间的推移，美联储增加了游泳池的大小，你不能责怪他们。更多的游泳者进入了需要交易的游泳池。但是，当超额储备的增长速度超过指数增长(虚线)时，我们就有充分的理由感到担忧。此外，这种增长似乎不会很快放缓。美联储可以选择缩小资金池的规模，但它历来拒绝这样做。
为什么美联储拒绝缩小规模？
美联储将其创造的新泳池空间出租给银行，然后银行转而出租给游泳者或普通人和企业，并从中获利。这里有一个问题:美联储可以免费无限增加池的大小——同时迫使每个人的一部分美元进入新的池空间。印钞免费。巧妙的操纵可以将你的美元价值转移到那些与银行和美联储勾结的人手中，而你什么都不用做。
你无法阻止它。就连美联储的成员也明白这个道理。
“印钞票不生产商品和服务。它不招人。这看起来像是正确的短期药物，但治愈可能比疾病更糟糕吗？” 62
—查尔斯·普洛瑟，费城联邦储备银行行长
#### 津巴布韦的故事*
通货膨胀是一个潜在的危险。津巴布韦有价值几便士的“万亿美元钞票”。进入恶性通货膨胀:稳定社会的祸根。
“加密货币在津巴布韦的影响。Anthony Tapiwa Mazikana 在 2017 年撰写的“比特币分析”得出结论，津巴布韦储备银行对加密货币怀有敌意。这并不奇怪——当游泳池成为赚钱机器和政治工具时，没有人愿意放弃对它的控制。然而，津巴布韦公民似乎想要离开他们游泳的黑暗货币池，转向加密货币的绿色牧场。
2020 年 2 月，CoinDesk 的播客和记者安妮塔·波什(Anita Posch)在非洲花了三周时间，就津巴布韦的比特币采访了许多人。“我想亲眼看看这是不是真的，比特币在那里被了解和使用的程度有多高，”她在她的播客《比特币在非洲》(bit coin Africa)中说安妮塔进行这次独特旅行的动机是什么？“在我看来，比特币首先不是一种投机、交易对象，一切都与价格有关。对我来说，它是一种解放的工具，使个人和社区能够从损害人民人权的专制或极权国家的严格限制中解放出来。”安妮塔指出，虽然第一世界国家因为犯罪和缺乏监管而追逐加密货币，但像津巴布韦这样的国家必须对加密货币发动全面战争，因为这将导致公民更大的货币自由，并从精英手中失去权力。
“腐败无处不在。而且好像不同的人有不同的规则。是的，我想每个国家都可以这么说，但是这里的差异太大了。如果你有美元，如果你身居高位，如果你有合适的关系网，你就可以在津巴布韦过上好日子。我见过有游泳池蓝如天空的私宅。”66**
安妮塔·波什
不幸的是，对于津巴布韦的大多数人来说，他们完全被津巴布韦元和货币政策所束缚，这使得许多人陷入赤贫。当安妮塔问一位匿名的津巴布韦网络企业家，“你认为比特币在非洲或津巴布韦有什么用途？”这位匿名企业家相当热情:
“如果我能走进未来。。。我看到很多人实际上采取了比特币的方法。。。这是因为第一，我们的通货膨胀率。。。有些人其实可以把比特币作为省钱的方法。” 67
加密货币的价值与有保证的稀缺性、缺乏通货膨胀以及对加密属性的潜在需求密切相关。
但是，即使在一个遥远国家的通货膨胀和贫困中，美元作为财富的决定因素仍然至高无上。
美元对密码
支撑美元的主要因素是，全球一致认为，美元是石油和其它大宗商品等最有价值的全球交易的事实上的交易媒介。在美国政府的全力推动下，美元将继续如此。所以我们继续相信它在水池里四处飞溅，而不知道水池的边缘在哪里。我们不知道那个信息。
纯粹从稀缺性的角度来看，加密货币的价值主张立刻变得显而易见。以比特币为例，比特币的数量是固定的:2100 万个。 68
一个也不能多，一个也不能少。没有中央储备银行。密码学和编程已经被蚀刻进了货币和供应的规则中。有了比特币，你就知道了资金池的大小，你永远不用担心你的那部分资金池会因为通货膨胀而贬值。
当我们检查任何货币的需求时，它总是回到透明和信任。我选择加密货币而非美元的原因是，相比美联储，我更相信数学和分散账本中公开可见的货币政策。这并不是说美联储在管理美国货币政策和经济方面做得不好。这只是意味着像你我这样的人不明白有多少美元在流通，也不明白美联储的策略是合理的。相反，我们只是逢场作戏，希望闭门造车的决策者不会采取损害你的美元价值的行动。
说到底，我相信透明比什么都重要，我想大多数人也是这样。因为加密货币在货币政策和流通方面的设计是透明的，我相信有一天这将使加密货币越来越成为比传统法定货币更受欢迎的选择。
并非所有的加密货币都是零通胀。一些国家计划的通胀率通常是固定的、可预测的，而且出了名的难以改变，这通常是件好事。货币政策是以分散的方式投票决定的，而且完全透明。这与一个中央集权的玩家决定池中所有人的命运形成了鲜明的对比(看看你，美联储)。
再次欢迎来到一个去中心化的未来。由于比特币是数字的，它可以分裂成比百分之一更小的分母(对超过一百便士的美元来说，祝你好运)。 69
如果比特币的价值飙升，比特币有能力被分割成小到一亿分之一比特币的分母(也称为“Sat”，是比特币创造者 Satoshi 的缩写)，以处理所有的经济交易。 70 这种面额分割使得比特币成为一种流动性极强的货币。注意，“分裂成更小的面额”不是通货膨胀；泳池的边界保持固定不变。取而代之的是，这个池被分割成更小的支线剧情，以便更容易进行更小的交易。
价值推测
推测是什么意思？当我回想起新冠肺炎疫情时，我开始怀疑谁是投机者。他们是那些在隔离宣布前的最后一秒还不戴口罩到处拥抱别人的人吗？他们是提前很久购买天启物资的人吗？或者他们是纸上谈兵的分析师，阅读每日新闻，并相信他们掌握了社会和现实的脉搏？
卡特·托马斯(Carter Thomas)是许多不同市场的长期投资者，他有一句名言让我想起了投机:“现实在很大程度上是可以商量的。”人们总会有他们的理论和故事——他们的成功和灾难。交织在现在和未来之间的是我们的猜测。这是我的。
有一天，我们将生活在一个货币分散的世界，不受任何单一实体的控制。我们将在全球范围内与来自七大洲的人们进行交易，而不需要多家银行和中介来进行交易。我们的价值交换将是对等的，人与人之间的。加密货币将继续被采用，因为它在本书前面提到的属性— 它只是一种更好的货币形式，即使你考虑到权衡利弊。区块链技术将使用例能够从根本上动摇集中式组织；整个企业将以分散的方式运营，参与者通过自动化设计获得加密货币奖励。我们不会使用传统意义上的“银行”——区块链和它的通用分类账将是我们未来的银行。一些人、组织和国家会适应。有些不会。
这就是我的现实，我与未来的谈判。也许我是一个末日新冠肺炎囤积者，属于一群投资于投机性数字资产的高风险冒险者。我不会说“也许如此”——这绝对是事实。我不否认。
我想早点加入这场游戏，因为那些愿意拉起椅子，集体相信我们正在做一些事情，整个区块链和加密货币“东西”有可能被视为具有真正内在价值的东西的人已经赚了很多钱，还没有赚到。
加密货币是第一种能够分散、稀缺、易于运输和数字化的货币。它比黄金更可靠地稀缺，比“现代”数字银行更私密，交易效率更高。这就是为什么人们对加密货币感到兴奋:它有可能彻底彻底变革货币、交易和合约。
游戏发生了巨大的变化，许多人并没有意识到这个新的范例。由于 21 世纪的信息传输，加密货币是第一次一种新形式的货币可以如此容易地涌入并在个人主权货币之外进行长期投机。这就是为什么那些受到津巴布韦等严峻经济形势束缚的人正在向加密敞开怀抱。这是由数学保证的财务自由，旨在抵御世界上最重的打击者关闭它。
随着加密法的通过，中国已经禁止、解除禁止、重新禁止并最终在 2020 年 1 月 1 日重新打开了加密货币的大门。美国监管机构已经不安地开始概述如何进行加密监管。沃伦·巴菲特就他投资区块链的想法发表了评论。显然，加密货币和区块链(支持加密)的价值不能再被否认或关闭了。
然而，描绘一个轻松赚钱的机会实在是太容易了。大量的作家、博客和推特都在兜售加密投资，就像在公园里散步一样——这是一条轻松的赚钱之路。它们以错误的方式鼓励冲动，并促使人们做出糟糕的财务决策。
我不是来做这个的。不要把我对加密货币和区块链的热情误认为是盲目地将逻辑投资原则抛到了一边。在现实中，原则是你作为投资者所拥有的一切。原则是你唯一能真正掌控的东西。
你现在知道加密货币的价值取决于什么，它的目标是解决什么。我们探讨了价值与价格的关系，以及如何从传统的奥地利经济学视角，利用稀缺性和渴望度来看待加密货币。此外，我们追逐美元，窥视美联储信任与通胀谷的背后。
这一章是一个公开的邀请，邀请你暂时探索一个不同的池，而不是你目前游泳的美元池。相反，我们现在将深入区块链和加密货币的故事。这项新兴技术是如何发展起来的？
47 卡尔·门格尔，《价值的主观理论》，革新者，1967 年 7 月，应用、实验和自由版的高级发展。
48lbid。
49 卡罗琳·班顿，《经济价值的定义》， Investopedia，2020 年 1 月 29 日。
马丁·盖勒，“随着美国短缺开始缓解，卫生纸奖杯猎人势如破竹”，路透社(汤森路透，2020 年 4 月 29 日)。
51Baker hoste tler，“新冠肺炎更新:新冠肺炎期间的定价，无欺诈或固定”， JD Supra ，2020 年 4 月。
Ameer Rosic，“什么是加密货币？【你需要知道的一切！】，《区块极客》，2020 年 5 月 5 日。
53Reynold Stark，“密码经济学 Vitalik buter in——有史以来最好的纪录片”，2017 年 12 月 5 日，视频，54:23。
54Carper 参议员，“Carper 主席在参议院委员会关于虚拟货币听证会上的开幕词”，2013 年 11 月 18 日，视频，10:40。
安妮，“调查显示，只有 8%的美国人投资于加密货币，”美国消费者新闻与商业频道，2018 年 3 月 16 日。
哈尔·r·瓦里安，“为什么你口袋里一美元有价值？”《纽约时报》，2004 年 1 月 15 日。
57比特币纪录片，探索科学频道/比特币纪录片，2017。
金伯利·阿玛迪奥，“为什么美元比过去贬值了这么多，” The Balance，2020 年 4 月 13 日。
59lbid。
60 例 6:由 Goldmoney-alas dair Macleod 提供，“黄金与货币供应”，Gold Money，2013 年 10 月 10 日。
61alas dair Macleod，“黄金与货币供应”，Goldmoney，2020 年 6 月 2 日获得。
62 吉姆·布鲁斯，“白花钱——走进美联储”，2013 年 11 月 8 日，视频，1:43.00。
Anthony Tapiwa Mazikana，“加密货币对津巴布韦的影响。比特币的分析”， SSRN 电子报，2018 年 5 月 24 日。
安妮塔·波什，“第一部分津巴布韦:比特币的理想条件？——比特币在非洲:Ubuntu 之路，”2020 年 3 月 5 日，比特币公司播客，MP3 音频，48:00。
安妮塔·波什，“生活在多货币世界中的第二部分——比特币在非洲:Ubuntu 之路”，2020 年 3 月 26 日，比特币公司播客，MP3 音频，43:00。
安妮塔·波什，“第三部分:在津巴布韦使用比特币——比特币在非洲:Ubuntu 之路”，2020 年 4 月 2 日，比特币公司播客，MP3 音频，43:00。
67lbid。
68 “总-比特币”，【Blockchain.com】T2，2020 年 6 月 2 日访问。
69 本·布朗(Ben Brown)等人，《比特币单位和面额:从 1 BTC 到 1 聪的简单分解》，BlockExplorer News，2018 年 9 月 19 日。
70lbid。
71 艾米莉·帕克，“中国能遏制比特币吗？，“麻省理工科技评论”(麻省理工科技评论，2020 年 4 月 2 日)。
72RBI，“美国立法者在冠状病毒隔离期间引入 2020 年加密货币法案:监管比特币新闻”，比特币新闻，2020 年 3 月 10 日。
2020 年 2 月 24 日,73Satoshi，“沃伦·巴菲特抨击比特币，否认拥有贾斯汀·孙赠送的密码:特色比特币新闻”。***
